當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，惠譽(yù)將美國(guó)芯片制造商英特爾的信用評(píng)級(jí)下調(diào)一個(gè)級(jí)距，從BBB+下調(diào)至BBB，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，距離“垃圾級(jí)”僅差兩個(gè)級(jí)差。

這表明，英特爾在維持市場(chǎng)需求與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性方面正面臨重大挑戰(zhàn)。這一評(píng)級(jí)下降對(duì)于正處于“內(nèi)憂外困”中的英特爾來(lái)說(shuō)，可謂“屋漏偏逢連夜雨”。

屋漏偏逢連夜雨

近兩周前，英特爾剛剛公布了2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。由于盈利出現(xiàn)巨大虧損，晶圓代工業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)重重，在截至本周一收盤的一個(gè)月內(nèi)，英特爾股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌11.36%，市值已經(jīng)縮水至853億美元，僅相當(dāng)于其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD市值（2866億美元）的零頭。

財(cái)報(bào)顯示，盡管公司第二季度營(yíng)收有所回暖，止住了連續(xù)下滑的頹勢(shì)，但巨額虧損與大規(guī)模重組仍然不可避免地成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

為了扭轉(zhuǎn)盈利困局，英特爾宣布了一系列“壯士斷腕式”改革舉措，包括裁員15%、取消多個(gè)歐洲建廠項(xiàng)目，以及放緩美國(guó)俄亥俄州晶圓廠的推進(jìn)計(jì)劃。

然而，外界市場(chǎng)對(duì)于英特爾前景似乎仍然不樂(lè)觀。

本周一，惠譽(yù)在其報(bào)告中將英特爾信用評(píng)級(jí)下調(diào)，并指出，英特爾在維持其產(chǎn)品需求方面面臨的挑戰(zhàn)越來(lái)越大——來(lái)自恩智浦半導(dǎo)體、博通和ADM等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。同時(shí)，全球消費(fèi)性電子與企業(yè)市場(chǎng)需求成長(zhǎng)遲緩，使該公司營(yíng)運(yùn)壓力加劇。

惠譽(yù)分析師在報(bào)告中寫道：“信貸指標(biāo)依然疲弱，英特爾要恢復(fù)近期的評(píng)級(jí)，需要終端市場(chǎng)走強(qiáng)、產(chǎn)品升級(jí)成功，以及未來(lái)12-14個(gè)月的凈債務(wù)削減?！?/p>

競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

惠譽(yù)補(bǔ)充稱，盡管英特爾的市場(chǎng)地位優(yōu)于其他評(píng)級(jí)相近的同業(yè)，但其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)較弱，且面臨“較高的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)”。

惠譽(yù)指出，英特爾在提供個(gè)人電腦和傳統(tǒng)企業(yè)服務(wù)器方面仍享有強(qiáng)大的市場(chǎng)地位，但同時(shí)警告稱，在個(gè)人電腦領(lǐng)域，該公司面臨來(lái)自高通和AMD日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

惠譽(yù)表示，其對(duì)英特爾的展望為負(fù)面，也是因?yàn)樵摴镜母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有更強(qiáng)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和更穩(wěn)定的市場(chǎng)地位。

惠譽(yù)稱，英特爾需要提高個(gè)人電腦芯片出貨量，同時(shí)減少資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)，才能恢復(fù)之前的信用評(píng)級(jí)。

惠譽(yù)稱，英特爾的流動(dòng)性狀況“穩(wěn)固”，截至6月28日包括212億美元現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資，以及70億美元未動(dòng)用的信貸。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球去年12月同樣將英特爾的信用評(píng)級(jí)從BBB +下調(diào)至BBB，而穆迪評(píng)級(jí)去年8月也下調(diào)了英特爾的優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債務(wù)評(píng)級(jí)。